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Les marchés européens d’actions ont poursuivi en mai le rebond entamé le mois précédent, encouragés par les espoirs de sortie négociée dans le conflit au Moyen-Orient et par la dynamique des valeurs liées à l’essor de l’IA. Le respect du cessez-le-feu par les belligérants, les annonces régulières d’avancées pourtant peu évidentes dans les négociations, le franchissement du détroit d’Ormuz par un nombre croissant de navires, ont permis un recul sensible des cours du pétrole et favorisé une progression des indices malgré une volatilité persistante.

Les indices ont ainsi pu faire abstraction de la dégradation de la macroéconomie en zone euro sur le double front de l’activité et de l’inflation. Ainsi, la croissance du PIB au premier trimestre ressort à +0,1 %, contre +0,2 % au trimestre précédent, tandis qu’un recul de -0,1 % est anticipé pour le trimestre à venir. Les indicateurs avancés d’activité du secteur privé demeurent particulièrement préoccupants : l’indice composite PMI, regroupant le secteur manufacturier et les services, s’établit à 47,5 contre 48,8 en avril, signalant une contraction plus prononcée de l’activité.

Parallèlement, l’inflation repart à la hausse à 3,0 %, contre 2,6 % le mois précédent. Conséquence, l’objectif de stabilité des prix fixé à 2 % par la BCE s’éloigne, rendant quasi inéluctable le relèvement de 25 points de base des taux directeurs lors de la prochaine réunion de juin.

L’once d’Or s’établit à 4540$ en baisse de -1.46% sur le mois et l’once d’Argent termine à 75.29$ en hausse de +2.71%. Les mines d’or se sont appréciées de +1.85% en USD soit +2.32% en EUR sur le mois.