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Grâce à un rebond en toute fin de mois, les marchés européens d’actions sont parvenus en juillet à étendre leur séquence haussière, en dépit d’un environnement globalement défavorable et d’une forte volatilité. Le début de mois a été marqué par la reprise des hostilités entre forces américaines et iraniennes, soulignant la fragilité du protocole d’accord négocié.

Le détroit d’Ormuz redevenant l’épicentre du conflit, le prix du baril, descendu vers les 70$, bondissait jusqu’à 100$, alimentant de nouveau les craintes inflationnistes. D’où une réaction très négative des marchés obligataires et une forte tension sur toute la courbe des taux avec un Bund 10 ans prenant plus de 30 bps à 3.20% (3.15% en fin de mois), une OAT 10 ans franchissant le seuil des 4%, tandis que le 2 ans allemand se tendait également de près de 30 bps à 2.80%.

Le statu quo observé par la BCE comme par la FED lors de leur réunion fin juillet ne parvenait pas à inverser la tendance et les marchés de dettes souveraines perdent ainsi environ 2% sur le mois. Le contexte géopolitique n’a pas été la seule source de volatilité. Les valeurs technologiques et en particulier les semis conducteurs ont connu des variations très erratiques et de forte ampleur.

L’once d’Or s’établit à 4046$ en hausse de +0.49% sur le mois et l’once d’Argent termine à 57.59$ en baisse de -3.12%. Les mines d’or ont baissé de -4.12% en USD soit -4.98% en EUR sur le mois.