Dôm SUB
ISIN : FR0013256245 | Type de fonds : Taux
Le fonds Dôm SUB et un investissement dynamique sur les obligations subordonnées financières
- Un investissement dynamique sur les obligations subordonnées financières
- Depuis la crise de 2008, les autorités prudentielles ont exigé un renforcement des fonds propres réglementaires des banques et des compagnies d’assurance, afin d’augmenter la résilience de ces établissements en cas de crise
- Les obligations subordonnées financières contribuent à renforcer leur capital réglementaire.
- Elles offrent un rendement élevé comparé aux obligations seniors classiques en contrepartie d’un risque plus élevé en cas de manquement aux ratios réglementaires, et d’une volatilité accrue.
11 947,29 €
VL au 24/07/2024
+5,92%
Performance YTD
2 / 7
SRI
5 an(s)
Horizon de placement
Fonds | Indice de comparaison | |
---|---|---|
2023 | 9.82 % | 6.43 % |
2022 | -9.92 % | 3.02 % |
2021 | 3.59 % | 2.54 % |
2020 | 3.96 % | 2.57 % |
2019 | 11.59 % | 2.64 % |
2018 | -6.63 % | 2.68 % |
2017 | — % | — % |
Fonds | Indice de comparaison | |
---|---|---|
Performances annualisées 1 an | 11.44 % | 7.09 % |
Performances annualisées 3 ans | 1.73 % | 4.85 % |
Performances annualisées 5 ans | 3.12 % | 3.93 % |
Performances annualisées 10 ans | — % | — % |
Performances annualisées création | 2.54 % | 3.56 % |
Fonds | Indice de comparaison | |
---|---|---|
Performances cumulées 1 an | 11.48 % | 7.11 % |
Performances cumulées 3 ans | 5.28 % | 15.29 % |
Performances cumulées 5 ans | 16.63 % | 21.29 % |
Performances cumulées 10 ans | — % | — % |
Performances cumulées création | 19.47 % | 28.17 % |
Commentaire de gestion : Juin 2024
L’incertitude engendrée par la dissolution de l’Assemblée nationale en France a généré un regain de volatilité sur les actions et sur les taux d’intérêt. L’indice de volatilité de la zone euro a progressé d’un niveau de 12% fin mai à 22% le 14 juin, avant de redescendre sur des niveaux de 19% en fin de mois avant le premier tour des élections législatives. Le spread OAT/BUND 10 ans s’est écarté de 48pb à 82pb au plus haut du 14 juin. Cet écartement s’est renforcé par un fly to quality sur la dette allemande.
Les banques, sont en première ligne face à cette incertitude politique, pour trois raisons principales : 1- le risque de taxation supplémentaire de leurs profits 2- le risque de moins-value latente sur les actifs détenus et notamment les actifs souverains français 3- le risque d’augmentation des défaillances d’entreprises en cas de fort ralentissement de la croissance ou d’augmentation du coût du crédit. Les actions bancaires baissent donc d’environ 10%, et les spreads de crédit des obligations subordonnées bancaires s’écartent également de 22pb sur le mois.
Dans ce contexte, nous avons pris des profits sur la couverture taux OAT, et légèrement augmenté ainsi notre sensibilité taux. Selon les commentateurs politiques, l’issue la plus probable des élections serait une assemblée sans majorité absolue. Un tel résultat soulagerait les marchés financiers car il limiterait les marges d’actions du nouveau gouvernement, en particulier en termes de dépenses publiques. La volatilité devrait cependant perdurer jusqu’à la formation du nouveau gouvernement et sans doute au-delà. Nous conservons donc une faible sensibilité spread mais nous tenons prêts à réinvestir sur des durations plus longues si les spreads devaient se dégrader de manière exagérée.
Parallèlement, le spread OAT/BUND ne devrait plus retrouver ses niveaux initiaux (50pb) du fait du dérapage budgétaire déjà observé fin 2023/début 2024 et sans doute voué à se poursuivre. La procédure de déficit excessif ouvert à l’encontre de la France exclut en théorie l’usage du TPI (Transmission Protection Instrument) en cas de dislocation des spreads de crédit, mais on peut supposer que la BCE veillera à éviter un désordre trop important sur les marchés de la dette souveraine.
![Dahlia Marteau](https://www.dom-finance.fr/wp-content/uploads/2019/12/DSC6251-e1642416665629.jpg)
Dahlia Marteau
Dahlia est gérante de taux chez Dom Finance depuis le rachat de Diamant Bleu Gestion en 2019, elle avait rejoint DBG en 2011 et gérait des fonds de dettes subordonnées principalement.
Diplômée de Ohio State University et de l’ESC de Rouen, Dahlia a suivi une carrière de gérante depuis ses débuts, à la Société Générale, Transoptions, Crédit Agricole ; et a créé en 2006 Axiom Alternatives Investments. Dahlia est dotée d’une solide expérience professionnelle en matière de gestion, d’analyse crédit et d’utilisation de produits dérivés à des fins de contrôle des risques.
Fonds gérés
Orientation de gestion
Dôm Sub a pour objectif de réaliser, sur un horizon de trois ans, une performance annuelle égale à l’EONIA capitalisé augmenté de 300 points de base, avec une volatilité hebdomadaire annualisée cible de 8%, en tirant parti des opportunités du marché obligataire international.
Informations générales
- Date de création du fonds : 23/06/2017
- Date de création de la part : 23/06/2017
- Valeur d’origine : 10,000€
- Valorisation : Quotidienne
- Heure de centralisation : Chaque jour avant 14h00
- Règlement : J+1
- Souscription / Frais : 0%
- Montant minimal de souscription initiale (ultérieure) : 50,000€ (Néant)
- Rachats/ Frais : 0%
- Frais de gestion : 0,30% TTC max
- Indice de comparaison : Eonia +3%
- Frais de surperformance : 20% au-delà de l’indice de référence
- Rendement / Risque (échelle de 1 à 7) : 3
- Dépositaire : Société Génerale (A S&P)
- Valorisateur : SGSS NAV
- Société de Gestion : Dôm Finance
- Dernier Prospectus AMF : 2024
Informations légales
- Code ISIN : FR0013256245
- Ticker Bloomberg : DBLUSUB FP Equity
- Type d’OPCVM : FCP
- Type de part : Capitalisation
- Classification : Obligations subordonnées
- SFDR : Article 8
- Durée minimale de placement recommandée : Supérieure à 3 ans
- Gérant : Dahlia Marteau