Placeuro Dôm Opportunités 1-3 Euros

Commentaire de gestion : Mai 2021

Les craintes inflationnistes sont toujours présentes et animent les marchés obligataires. Les statistiques économiques des deux côtés de l’Atlantique font ressortir un rebond des économies occidentales. Cependant les banques centrales continuent de jouer la prudence. La Fed exprime sa patience à court terme, tout en préparant les esprits à un mouvement de resserrement. Le sujet est renvoyé à plus tard par la BCE, dont la prudence se traduit par des achats d’actifs toujours élevés ces dernières semaines.

A noter que les marchés actions sont toujours portés par un vent d’optimisme et restent accrochés à leur plus haut niveau.

A la fin du mois de mai, les rendements souverains ressortent pour le Bund à -0.19%, l’OAT à 0.17%, l’Italie à 0.91%, l’Espagne à 0.46%, le Portugal à 0.45% et enfin la Grèce qui termine le mois sur un niveau de 0.81%.

Au cours de ce mois de mai, dans ce contexte de volatilité sur les taux européens nous avons opté pour la sécurité. L’univers d’investissement se situe toujours en territoire négatif en termes de taux actuariel. Notre politique de gestion a consisté à laisser notamment une poche de liquidités relativement importante, ou encore, des titres de grande qualité, qui restent liquides. A noter, que nous avons levé la légère couverture, initiée le mois dernier, contre le risque de hausse brutale des taux, par le biais de vente de contrats futures sur le Bund.

Notre Fonds a stagné sur le mois de mai avec une performance légèrement négative de -0.03%. La performance depuis le début de l’année 2021 ressort à -0.17%. Le taux actuariel de marché pondéré des lignes détenues en portefeuille ressort à la fin du mois de mai à –0.13%.