Placeuro Dôm Opportunités 1-3 Euros

Commentaire de gestion : Août 2020

Ce mois d’août 2020 est marqué par la hausse continue des marchés actions, avec des records historiques pour les indices américains, menés principalement par le secteur technologique. A noter cependant, le retard des indices de la vieille Europe, plombés par les valeurs financières qui souffrent du maintien à un niveau bas des taux d’intérêt. Nous retiendrons également, la baisse du dollar contre euro, qui a atteint 1.20. Comme disait un grand argentier américain : « c’est notre monnaie, c’est votre problème ». En effet les sociétés exportatrices pourraient en souffrir.

Tout cela est dû à l’action des banques centrales, plus que jamais à la manœuvre. La FED a bien précisé en fin de mois, que désormais, elle retiendrait une moyenne de l’inflation, et non plus un taux à l’instant T. les taux courts resteront donc bas pour une période indéterminée. Néanmoins nous avons constaté, au cours de ce mois, une remontée des taux longs souverains, initiée par les bonnes statistiques économiques, et ce toujours dans un contexte de pandémie.

A la fin du mois d’août, les rendements souverains ressortent pour le Bund à -0.40%, l’OAT à -0.10%, l’Italie à 1.09%, l’Espagne à 0.40%, le Portugal à 0.41% et enfin la Grèce qui termine le mois sur un niveau de 1.08%.

Notre politique de gestion qui consistait à privilégier la prudence, en laissant notamment une poche de liquidités relativement importante, environ 5% de l’actif ou encore des titres de grande qualité, qui restent liquides, n’a pas été modifiée.

Au cours de ce mois, le portefeuille n’a que très peu changé. La recherche de rendement est toujours d’actualité avec notamment des achats de titres comme BBVA 2022 ou encore EUROFINS 2023.

Notre Fonds a progressé sur le mois d’août de +0.15%, la performance depuis le début de l’année 2020 est de -0.60%. Le taux actuariel de marché  pondéré des lignes détenues en portefeuille ressort à la fin du mois d’août à 0.18%.