Placeuro Dôm Opportunités 1-3 Euros

Commentaire de gestion : Mars 2021

Le mois de mars se termine avec la présentation par le président américain Joe Biden d’un plan pour les infrastructures et l’emploi de plus de 2.000 milliards de dollars, à investir sur huit ans, également afin de réduire la dépendance des Etats-Unis aux énergies fossiles et à lutter contre le réchauffement climatique. Sur le plan obligataire le mois de mars a été marqué par la poursuite de la repentification de la courbe des taux. Nous retiendrons le dépassement des 1.70% pour le taux 10 ans américain. A noter que la situation est moins claire de ce côté de l’Atlantique avec des taux souverains de la zone euro qui varient selon les interprétations du discours de la BCE.

A la fin du mois de mars, les rendements souverains ressortent pour le Bund à -0.29%, l’OAT à -0.05%, l’Italie à 0.67%, l’Espagne à 0.33%, le Portugal à 0.22% et enfin la Grèce qui termine le mois sur un niveau de 0.85%.

Au cours de ce mois de mars, dans ce contexte de volatilité sur les taux européens nous avons opté pour la sécurité. L’univers d’investissement se situe toujours en territoire négatif en termes de taux actuariel. Notre politique de gestion a consisté à laisser notamment une poche de liquidités relativement importante, ou encore, des titres de grande qualité, qui restent liquides. A noter, que nous avons repris au cours de ce mois l’initiation de couverture contre le risque de hausse brutale des taux, par le biais de vente de contrats futures sur le Bund.

Notre Fonds présente, sur le mois de mars une performance légèrement négative de -0.02%. La performance depuis le début de l’année 2021 ressort à -0.14%. Le taux actuariel de marché   pondéré des lignes détenues en portefeuille ressort à la fin du mois de mars à –0.09%.