Dôm Institutionnels

Commentaire de gestion : Septembre 2021

Ce mois de septembre s’est déroulé sous l’emprise d’un cocktail explosif, qu’il fallait consommer avec modération. En effet, les craintes inflationnistes, les mauvais chiffres de l’économie chinoise auxquelles on a ajouté une pincée d’inquiétude liée à la chute du conglomérat chinois Evergrande ont constitué un ensemble qui a pesé sur les marchés au cours de ce mois. Notons également, le discours de la FED qui indique clairement le début de la fin de la politique monétaire accommodante. Seuls de mauvais chiffres de l’emploi US pourraient retarder ce début de « tapering » Ce qui précède a, bien entendu, entraîné une vive remontée des taux souverains, celui de la France est maintenant sur la maturité à 10 ans, nettement en territoire positif. A la fin du mois de septembre, les rendements souverains ressortent pour le Bund à -0.20%, l’OAT à +0.15%, l’Italie à 0.71%, l’Espagne à 0.46%, le Portugal à 0.35% et enfin la Grèce qui termine le mois sur un niveau de 0.82%. Au cours de ce mois de septembre les fonds actions ont corrigé sensiblement la belle performance de ces derniers mois, qui reste tout de même très bonne sur l’année. Les fonds crédit, ont en revanche, tiré leur épingle du jeu avec une performance positive malgré cette période troublée. Le contexte, cité ci-dessus, a entraîné une baisse sur le mois de septembre avec une performance de -0.32%, la performance depuis le début de l’année 2021 ressort à +2.04%. Le taux actuariel de marché pondéré des lignes détenues en portefeuille ressort à la fin du mois de septembre à 1.69%.