Reportings Août 2021
Le FCP ALCIS CAPI est un fonds obligataire de trésorerie géré dynamiquement :
- Une volatilité faible avec une maturité moyenne de trois ans.
- Arbitrage sur le marché Euronext des obligations bancaires françaises.
- Un fonds opportuniste arbitrant les anomalies de spread de crédit.
126,03 €
VL au
10/09/2021
1,29 %
Performance
YTD
2/7
SRRI
(SRRI)
3 ans
Horizon
de placement
Graphique de performances
Performances calendaires
| Fonds | Indice de référence | |
|---|---|---|
| 2020 | 1,29 % | -0,41 % |
| 2019 | 2,79 % | 0,07 % |
| 2018 | -3,38 % | -0,29 % |
| 2017 | 1,08 % | -0,39 % |
| 2016 | 1,03 % | 0,30 % |
| 2015 | -1,17 % | 0,72 % |
Performances cumulées
| Fonds | Indice de référence | |
|---|---|---|
| Performances cumulées 3 mois | 0,24 % | -0,02 % |
| Performances cumulées 1 an | 3,72 % | -0,43 % |
| Performances cumulées 3 ans | 3,08 % | -0,06 % |
| Performances cumulées 5 ans | 2,58 % | -1,14 % |
| Performances cumulées 10 ans | 16,80 % | 8,18 % |
| Performances cumulées création | 26,03 % | 31,30 % |
Performances annualisées
| Fonds | Indice de référence | |
|---|---|---|
| Performances annualisees 1 an | 3,72 % | -0,43 % |
| Performances annualisees 3 ans | 1,01 % | -0,02 % |
| Performances annualisees 5 ans | 0,51 % | -0,23 % |
| Performances annualisees 10 ans | 1,56 % | 0,79 % |
| Performances annualisees création | 1,39 % | 1,64 % |
Commentaire de gestion : Août 2021
La réduction des 120Md$ mensuels d’achats d’actifs par la FED évoquée pour la fin de l’année, n’a pas été confirmée par Mr POWELL lors de la conférence de Jackson Hole. En effet, la hausse des infections de COVID-19 due au variant Delta à mis un doute quant à la poursuite des excellents chiffres du chômage et de la croissance américaine. Mais la question centrale reste celle de l’inflation. La remontée des prix, du coût de la matière première et du manque de personnel qualifié peut-il créer de l’inflation durable ? Les banques centrales pensent que non, malgré des taux d’intérêt réels négatifs. A ce propos, ceux des américains comme des allemands ont varié seulement de 10bp, entre 1.24% et 1.34% pour les premiers et entre -0.4% et -0.5% pour les seconds. Sur le plan des résultats des sociétés, les chiffres annoncés du deuxième trimestre sont bons dans l’ensemble. Les compagnies ont retrouvé, voir dépassé pour certaines leur revenu de 2019.Elles en profitent alors pour baisser leur levier d’endettement en remboursant leurs emprunts par anticipation comme CMA CGM , CASINO ou AFFLELOU. Les primes de risque sur les obligations sont faibles ce qui signifie que le risque est moins bien rémunéré. En concordance, nous avons donc accentué la couverture taux du portefeuille en vendant du future BUND et vendu des obligations long terme comme ORANGE 1.375% PERP ou GROUPAMA 0.62% 2027 en arbitrage contre du ENCE 2023 à 2.68% et du TEREOS 2023 à 2.57%.
La trêve estivale a laissé le matché primaire soufflé.
Dans ce contexte, le fonds ALCIS CAPI a progressé de 0.06% sur la période pour une sensibilité taux de 2.79% et une volatilité de 1.05%.
-
Pierre BénardGérant de taux
Orientation de gestion
L’objectif d’Alcis Capi est d’obtenir une performance absolue régulière, supérieure à un indice de comparaison obligataire de court à moyen terme (EuroMTS 1-3 ans) à un horizon de 3 ans. Un des moteurs de performance constituera à acheter des titres obligataires peu chers sur le marché Euronext afin de constituer des lignes suffisamment grandes pour les vendre avec profit sur le marché de gré à gré.
Informations générales
- Date de création du fonds : 24/12/2004
- Date de création de la part : 24/12/2004
- Valeur d’origine : 100€
- Valorisation : Hebdomadaire
- Heure de centralisation : Chaque vendredi jusqu’à 12h00
- Souscription / Frais : 2% TTC max
- Montant minimal de souscription initiale (ultérieure) : 1 part (1 part)
- Règlement : J+2
- Rachat / Frais : 4% TTC max
- Frais de gestion : 1.794% TTC
- Indice de comparaison : EuroMTS 1-3 ans
- Commission de surperformance : Néant
- Rendement / Risque (échelle de 1 à 7) : 2
- Dépositaire : Société Générale (A S&P)
- Valorisateur : SGSS NAV
- Société de Gestion : Dôm Finance
- Dernier Prospectus AMF : 2020
Informations légales
- Code ISIN : FR0010135327
- Code Bloomberg : ALCCAPI FP
- Type d’OPCVM : FCP
- Type de part : Capitalisation
- Classification : Obligations et autres titres de créances libellés en Euros
- Durée minimale de placement recommandée : Supérieure 3 ans
- Gérants : Pierre Bénard et Jan de Coninck
